中联：“存款准备金利率上调”对地产界的影响

http://esf.sz.soufun.com搜房二手房网 2008 年6 月18 日中联

[摘要] "存款准备金利率上调"对地产行业的影响。

一、存款准备金上调的幅度中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点上调。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。

这是从2007年以来的第15次上调，今年以来的第5次上调。从2007年初的9%，这次调整后达到17.5%，一年时间上调8.5个百分点。其中，一次上调1个百分点只有两次：这次和2007年12月25日那次调整。

二、此次存款准备金率上调的动因到2007年底，中国的对外贸易顺差达到2622亿美元的历史高，经预测中国对外贸易顺差在2008年底的时候只会在2622亿美元的基础上有增无减，然而中国外汇储备到2007年底已经达到15280亿美元（数据来源：中国银行），过大的贸易顺差也加剧了中国国内热钱流动性过剩的状况，增加了经济过热及通货膨胀的风险。

近期经济学家普遍担忧热钱可能大量流出中国，"美元在近年下半年持续弱势后有望于明年反转。"一旦明年美元走强，国际资本流动趋势出现逆转，将对一些吸引大量国际资本的新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击，中国资本市场很难不受影响。且加上近期国内A股暴跌及国外越南金融动荡等局面，政府出于对热钱的控制流动，从加强银行体系流动性管理着手，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，因此，存款准备金的上调呼之而出。

此次上调准备金率，祭出紧缩大旗子，是被动对冲过剩流动性的需要，也是主动应对"热钱"袭击的举措。归根结底目的是为了抑制通胀。

三、存款准备金率上调后的影响存款准备金上调后，首当其冲的是银行业，在收益率和资金成本上都有很大的影响，而对于和银行业唇齿相依的地产业来说也相应的不利因素。

1、对银行的影响银行自身上调存款准备金率后，减少了银行可用资金，降低了银行的资金收益率，对资金紧张的中小银行的负面影响尤其明显；而对规模大的银行影响有限，这主要是由于信贷规模控制下，银行总体存贷差仍然比较宽裕。

贷款额度存款准备金率的上调，导致货币流行性减少，从而收窄了信贷额度，对银行业占有举足轻重的地产行业而言，房贷额度将受到很大的影响。

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