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借壳融资:远水难救近火

http://esf.sz.soufun.com搜房二手房网 2009 年6 月2 日 赵怡雯 国际金融报

  [摘要] “实际上,借壳上市并不能立刻获得融资,但可以获得融资的空间。如果寄希望于借壳上市,立竿见影地解决资金问题,显然不能达到预期效果。”西南证券房地产行业研究员崔秀红向记者指出,“借壳上市对房地产企业的未来发展有很大意义。”

“实际上,借壳上市并不能立刻获得融资,但可以获得融资的空间。如果寄希望于借壳上市,立竿见影地解决资金问题,显然不能达到预期效果。”西南证券房地产行业研究员崔秀红向记者指出,“借壳上市对房地产企业的未来发展有很大意义。”

  国信证券地产行业首席分析师方焱在接受记者采访时也表示,“首先要看壳公司的质量,如果好的壳,那么处理的过程比较短,可以较快时间实现上市。但如果是质量比较差的壳,还要经过一段扭亏摘帽的过程,所花费的时间和成本就会比较长。”

然而,即便是一个比较干净的“壳公司”,房地产企业在借壳后,短期内也很难融到资金。方焱告诉记者,房地产商在借壳之后,需要经历一个完整的会计年度,并实现盈利之后,才能向证监会提交再融资的申请。以目前3个月到半年的审批速度看,1年半已经是最保守的估计。

以去年底成功借壳S*ST东泰的山东惠邦地产股份有限公司为例,光“清理”壳公司就花了将近半年时间,直到今年5月10日,东泰才发布公告称,深圳证券交易所已经受理公司的恢复上市申请。根据有关规定,公告30日后,东泰将恢复上市。

“房产商在借壳之后要进行再融资才可以获得资金,而近期证监会对此类再融资要求审批也非常严格。”崔秀红补充到,“相对于借壳上市而言,IPO可以更快更直接地融到资金,但由于IPO至今未开,对于大多数房地产公司来说,第一没有准备,第二不能很快放行。因此,只能通过借壳上市的方式,但短期也是不能获得资金的。”

尽管借壳上市对于资金链紧张的房地产开发商来说是“远水救不了近火”,但方焱认为,长期来看,通过借壳上市以及非公开增发还是可以帮助企业顺利获得资金,但关键要看企业本身的质量。

责任编辑/wangwei.bj

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