在清华大学的演讲十年内中国房价不可能上涨

http://esf.sz.soufun.com搜房二手房网 2009 年11 月6 日天涯论坛

应清华大学的邀请，牛刀于10月15日下午，在清华大学资本战略研修班上发表了对宏观经济与房地产的发展，中国资本市场的发展理念及趋势的看法。

现在的资本流向让市场越来越混浊。我之所以用混浊这两个字，是因为国际资本已经改变了流向，大量的资金流向了一个不可知的地方，方向不明，所以混浊。有经济学家用虚拟资本理论来解释这种现象，这是不科学的。我们通常说，要对经济规律抱有敬畏之心，可是，美国次贷危机以后，我们发现经济规律尽管不可抗拒，但是却极易改变，而且许多游戏规则可以随时被打破，而打破了游戏规则引发的严重后果，由下一届政府和晚一个时代的民众来承担，这才是人类最大的危机。美国如此，中国亦如此。

说一个市场普遍关注的表象吧。在2009年以前，美元和黄金的关系，是一种制衡关系，美元涨，黄金跌；反之，美元跌，黄金涨。现在不一样，美元涨，黄金跟着涨，还拉着原油一起涨。美元黄金一起涨，黄金对货币的制衡作用就自动消除。我们有许多荒唐的经济学家一个劲的叫嚣，黄金猛涨，美元危机。那是胡扯，黄金猛涨，美元危机那是放在以前，现在对货币的制衡作用消除了，他们的涨跌已经不是互为因果，而是推波助澜。打一个不恰当的比喻，就像国共合作，这两股敌对势力遇到更强劲的对手，就走到一个战壕里来了。但他们肯定会反目为仇，等把日本鬼子赶跑了，自己就互相干起来。现在的美元和黄金就是这种关系。

那么，什么东西比美元和黄金更厉害，而且成了他们共同的敌人呢？那就是流动性。泛滥的流动性，将绞杀一切商品的真正价值，摧毁生产与消费。我们都知道货币理论上有三个名词：M0，M1和M2。金融学上一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。各国对M0、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。中国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金； M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。

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责任编辑/minheqiong.ks

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