存准率再次下调！央行四年来“不对称降息”

中国人民银行5日宣布今年第二次降息，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次“出招”距上一次6月8日降息还不足一个月。此间人士表示，近期央行频繁出手为市场注资，意在缓解流动性紧张的局面，从而引导银行加大对特定领域的信贷支持。

值得关注的是，此次央行乃是采取“不对称降息”：其中金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。同时，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

这是自2008年9月16日以来，中国央行采取“不对称降息”。此举可通过降低贷款利率，缓解中国当前融资成本过高的局面，真正将资金“引水入渠”扶持实体经济发展。

央行还表示，自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机性购房。

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央行连续降息凸显稳增长的政策意图

分析人士认为，央行在一个月时间里两次下调基准利率，凸显出决策部门稳增长的强烈意图。

“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中国银行业研究主任郭田勇表示，连续降息后，一年期贷款利率合计下调了50余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

“下调基准利率，降低资金成本，有利于释放企业的有效需求。”华创证券研究所副所长华中炜指出。

需要指出的是，这是央行近年来非对称降息。“选择非对称降息，一是为刺激内需，二是可以将银行盈利转化给实体经济，有利于实体经济的振兴。”海通证券副总裁兼经济学家李迅雷指出。

李大霄：央行降息及时将稳定股市

英大证券研究所所长李大霄在微博中称，“央行进行第二次次利率调整，这是及时的，会有效地减低企业财务成本，对稳定经济、房地产、股市有重要的作用。因为是第二次调整，其累计作用会对股票市场产生积极的影响，对房地产市场的稳定也会有积极作用。”

他还表示，如今抛弃股票犹如抛弃自己心仪人一样痛苦。

李大霄认为，大盘在2132点蓝筹股的估值水平，有政策支持，汇金增持，社保增持，大股东增持，情绪等信号，这在325点、998点、1664点同样出现过，钻石底成立的概率偏高。

李大霄表示，不要过分低估政策的力量，不要过分低估中国经济的强劲动力，不要过分低估庞大的内部需求，也不要过分低估了股票市场生生不息的强大生命力。

“低位区股票痛苦的事莫过于踏空，由于恐惧抛弃的股票，突然间，幼苗破土而出，一点一点地、静悄悄地、顽强地往上涨，只能眼睁睁地看着。看着，若干年后仰望着参天大树，心中就像抛弃了自己心仪的人一样，又苦又涩又不敢声张，眼泪只能往心里流……”李大霄说：“一旦失去，追悔莫及，空头们参考参考。”

而对于今年股市的整体走势，李大霄曾表示，今年是小牛行情，钻石底基本确定。

沙黾农：降息是”驱赶“储蓄资金进入股市

证券评论家沙黾农在微博中表示，本次降息“有浓厚救市意味”。

他在微博中说：“突然在周四晚上而不是在周五股市收市后宣布降息，有着浓厚的救市意味！前两天郭树清说：中国的储蓄达52%，这在上是的’。此次降息也有着”驱赶“储蓄资金进入股市的意味！2200点是底、白金底、钻石底！对比M2半个世纪以来增长了8000多倍，今年将突破100万亿，股市已相当于500点！”。

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降息有助于推动刚需进一步释放

业内人士称，降息继续有利于楼市，即便未来可能出台房地产紧缩新政，怎奈货币快速放水。他认为货币政策对楼市的影响力将大于限购。

“连续降息，虽直接目的是稳增长，绝非鼓励房地产，但流动性宽裕后，官方却难精准控制资金流向，在楼市复苏的现状下，必有部分资金或明或喑流入房地产。更关键的是，政策支持的自住性房贷，成本快速下跌，相当于央行为自住客降房价，自然会激励自住客贷款购房。”他在微博中表示，应有政策对冲这一利好，否则房价摁不住了。

交通银行经济学家连平表示，此次降息会有助于楼市成交量活跃，可以推动刚需进一步释放，从而有益于未来的经济增长。

对于这次非对称降息，中金公司董事总经理、经济学家彭文生表示，降息比预期的要早，应该是因为下周即将公布的经济数据依然较弱，也反映了央行货币政策放松的力度在加大。

彭文生说，非对称降息有利于降低企业经营成本，但同时他也认为，货币政策越是放松，房地产调控放松的可能性就越小，之前的限购等政策近期仍不会取消。不过，由于央行一个月内连续降息，也间接有利于房地产市场。

彭文生指出，降息从一定程度上有利于提振市场信心，对经济的复苏有一定的帮助。

一年期存款

10万元少拿250元利息

根据这次降息幅度计算，一年期存款利率降至3.00%，居民10万元存款一年的利息将减少250元，加上上一次降息，目前一年期存款利率已经缩水0.5个百分点，10万元一年期存款的利率将减少500元。

由于6月份的CPI增幅预计会跌至2%左右，所以本次降息以后依然可以维持正利率

李慧勇：年内或还有一次降息

申银万国宏观分析师李慧勇表示，降息时间比市场预计提前。或主要由于两方面，是通胀迅速回落为降息提供空间，第二是反映经济增长速度并不乐观。随着6月份经济数据近期的公布可以得到印证。

李慧勇认为，不对称降息，贷款利率下调幅度大于存款，并且扩大了贷款利率浮动区间，有助于促进稳定经济，表现出政府稳增长的意图。

他预计，年内还有一次降息，在本轮降息之后观察1-2月。而随着外汇占款回落及短期国际资本外流，降低存款准备金率的可能性也很高，年内或还有2次。

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