第五次加息在预期中来临对股市的影响相对较小

http://esf.sz.soufun.com搜房二手房网 2007 年9 月16 日二手房论坛

加息在预期中来临

业内人士预计：此次加息对股市的影响相对较小

【本报讯】（记者王欣）随着8月份宏观经济数据的出台，单月CPI增幅高达6.5％，引起市场各方对宏观紧缩政策的强烈预期。果然，昨天傍晚，中国人民银行宣布，再次上调金融机构人民币存贷款基准利率。业内认为，年内第五次加息，其目标仍在于稳定通货膨胀预期，对股市的影响相对较小，主要反映在心理层面。

自9月15日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60％提高到3.87％；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02％提高到7.29％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。央行表示，加息旨在加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。

实际上，央行此前已多次放风。央行行长周小川日前在接受媒体采访时表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。分析认为，这意味着央行的利率政策将盯住实际利率。CPI数据的一再走高，使实际利率为负，加息之箭随时引弓待发。

本周二，国家统计局发布8月份的一系列宏观经济数据，其中尤以CPI出现的6.5％的涨幅最为引人注目，该数据不仅大大高于7月的5.6％，而且创下了近年来的新高。从价格变化的结构来看，通货膨胀压力也有从单一的食品领域向全局扩散的趋势。

各方信息都使得市场对于紧缩政策的预期大大加强。加之财政部宣布，2000亿特别国债将向社会公众发行，以收紧流动性，周二股指应声大跌。

但随着抄底盘的迅速涌入，两市股指在周三出现探底回升，并连续三天收阳，股指快速收复失地。到周末，两市股指周线均收阳，上证综指一周微涨约0.7％，深成指本周则出现了3％的涨幅。

华富基金认为，第五次加息在预期中来临，其主要目标依然是针对通胀。在负利率背景下，无论上调准备金率还是加息，都不足以让流向股市的庞大资金重新回到银行。预计加息对股市的影响主要在于心理层面，更不会造成股市大跌。长期来看，本轮牛市的基础并未动摇：公司业绩继续高速增长，资金充裕的局面并未打破，人民币升值的趋势仍在持续。机构投资者仍坚定看好股市的长期发展。

也有分析认为，在美国遭受次按危机的影响后，市场各界均预期美联储有可能在下周的议息会议后宣布减息，美元本周因此走势疲软，美股出现连续涨升。在这种情况下，中国央行的再次加息无疑将令人民币的升值压力持续加大。实际上，人民币汇率昨天再次上行，中间价上涨94个基点，升破7.52元关口报于7.5169元，人民币较汇改前已累计升值逾10％。

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责任编辑/sz_ershoufang

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